核心提示:  首只美式权证机场JTP1(资讯 行情 论坛)明天起进入行权期   G穗机场(600004)认沽权证(机场JTP1)为两市推出的首只美式权证,将于明天进入行权期,行权价为7.00元;行权代码是582998,权证的行权简称AS061222
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  首只美式权证机场JTP1(资讯 行情 论坛)明天起进入行权期

  G穗机场(600004)认沽权证(机场JTP1)为两市推出的首只美式权证,将于明天进入行权期,行权价为7.00元;行权代码是582998,权证的行权简称AS061222;行权比例为1:1,即1份认沽权证可按行权价向公司卖出1股G穗机场A股股票。此外,机场JTP1的存续期为1年,从2005年12月23日起至2006年12月22日,存续期满后未行权的权证将作废。

  G穗机场不大跌就不行权

  机场JTP1是认沽权证,其行权就是在进入行权期后,机场JTP1的权证持有人以每股7元的价格卖給广东机场管理集团公司。

  比如说,某投资者周二以1.265元的价格买入1000份机场JTP1,如果想在明天行权的话,那么必须在当日持有可交割的1000股G穗机场。假设该投资者在周二以6.29元的价格买进1000股G穗机场,如果明天G穗机场的价格仍然在6.29元,那么,此投资者肯定不会行权的,因为此投资者的成本为1000×1.265+1000×6.29=7555元,而向广东机场管理集团公司行权时,只可获得1000×7=7000元的现金。如此不难看出,G穗机场在近两个交易日不出现大跌的话,不会有权证持有人行权,而这種情况不可能出现。这也是国泰君安相继注销机场JTP1的原因之一。

  何種情况下才值得行权

  对于机场JTP1来说,如果硬要说行权的话,那么只有两種可能:一是在G穗机场价格维持在6.29元的基础上,机场JTP1跌到0.71元,投资者才有行权的可能,因为投资者买入1份机场JTP1的成本+1股G穗机场的成本为(0.71+6.29)等于向广东机场管理集团公司行权价时的7元。也就是说,如果G穗机场价格在6.29元不变的话,那么,机场JTP1低于0.71元的价格才有行权的价值。二是机场JTP1的价格维持在1.265元不变,那么,只有G穗机场大跌至5.735元的价格前提下,投资者才有行权的动力,因为投资者买入1份机场JTP1+1股G穗机场的成本为(1.265+5.735)=7元。但这样概率并不存在。

  从境外市场看,认沽权证真正行权的并不多,认沽权证更多的是投资者交易的工具以及大型资金的避险工具。也就是说,在行权日到期后,机场JTP1极有可能一文不值,就如同当年的配股权证(中意权证、海发权证)等,最终均以一文不值的结果退出证券市场。

  江苏天鼎 秦洪

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