成交量这个词经常出现在媒体对期货市场的报道之中，也常被行业组织用来对各期货公司进行排名，作为表征市场流动状况和企业经营业绩的重要指标，被关注很正常。但笔者在这里所要阐述的是，成交量一旦成为市场追求的主要甚至唯一目标便会衍生出诸多问题，而对这些问题的根源所进行的追溯讨论，也许部分言论有些危言耸听，但对目前市场上已经存在的相关现象却不可不察。
如果对期货市场有起码了解就应该知道，成交量大小直接关系到期货公司的收入。作为追求利润最大化的企业，其资源分配和相关制度建设必然要围绕这个核心展开，这一点是无可厚非的。如果我们对目前期货公司的经营作一下细致的观察，也许能发现一些很有意思的现象：
第一，尽量降低手续费和保证金标准，允许适度透支交易。虽然有些看起来是有违现行的监管规定，但在目前很多期货公司的经营过程中却普遍存在。众所周知，目前的期货公司提供的是同质化服务，替代性非常强，在无法提供更多增值服务的情况下，价格必然成为市场竞争的主要手段。期货公司面临如此恶劣的市场状况，挺而走险作出上述违规举措也是合乎情理的（但不合法）。但对整个期货市场来说，放大的投机力量必然导致巨大的潜在风险。
第二，大量招聘经纪人。期货经纪人作为沟通投资者和期货市场的重要媒介，其个人素质非常重要。首先要具备期货市场的基本知识，包括相关的交易制度和法律；其次还要对各品种市场供求状况、价格影响因素以及交易需要遵循的原则和技巧都有比较深入的了解，所以必须经过长期培训并获得相关职业资格方可进入该领域。但目前的期货公司很少在新招聘的经纪人身上花费大量时间和精力，在他们对期货市场还没有一个理性的认识之前，就要求其开发客户。这不但效率不高，而且经纪人专业素质不够也会市场带来巨大隐患。由于经纪人的收入主要来自经纪公司的手续费返还，这样的激励机制也有可能引发经纪人的道德风险，盲目进行短线交易，侵害客户利益。
第三，炒手炒单。这对期货市场来说并不陌生，期货公司为了获得更多的成交量，通过自身培养或者从其他公司挖掘炒手已经是普遍存在的市场现象，大量的日内超短线交易充斥期货市场，看似红火实则冷清。简单看一下盘面，就能清楚发现很多品种的成交其实只发生在一个月份的合约上，其他月份几乎没有成交，而这些主力合约通常都是距离现货月很遥远，现货价格很难对其构成制约，这给短线炒作提供了巨大的活动空间。从某种程度上来说，这种现象就是炒手炒单的结果（短线交易自然要选择最活跃的合约，于是造成全部集中）。其危害非常深远，严重不均衡的合约持仓结构，不仅增加了市场的投机氛围，还限制了套利和套期保值的进入，市场在非理性状态下运行。
上面主要是从期货公司角度说明，在现行的期货管理条例下，追求成交量最大化可能产生一些问题，而且这些现象或多或少已经存在于很多期货公司的实际经营中，成为市场的一种潜规则。“成交量就是一切”的价值取向除了对期货公司的经营构成不良激励之外，还会对交易所的行为产生影响，因为交易所的收入主要也是来自成交量。目前交易所推行的很多措施也都是对提高成交量进行鼓励，比如为活跃某个品种，请炒手和大资金进入炒单，增加人气；给成交量靠前的会员企业以更多优惠和手续费返还等等。这些似乎也无可厚非，属于正常的市场推广策略，但这样的制度会更加激励期货公司追求短期利益最大化，不择手段提高自己的成交量。包括行业组织按照成交量所作的排名，都有可能产生类似的激励。
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